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嘉盛集团:FOMC下周会议有没有加息100个基点的可能性?

2022-09-16 10:13:33

我们先来回顾2022年6月15日的情况。当时FOMC加息75个基点,将基准利率从1%上调至1.75%。还记得FOMC会议召开前的10天为缄默期吗?在这期间,FOMC成员不能公开发表评论。而在是次会议的缄默期,美国公布了5月CPI报告。报告显示,5月CPI年率为8.6%,高于8.3%的预期值;核心CPI年率为6%,高于5.9%的预期值。当时美国还披露了6月密歇根大学消费者信心初值报告,结果为50.2,低于58的预期值;5年期通胀预期初值为3.3%,预期值3.0%;1年期通胀预期初值为5.4%,预期值5.3%。受此影响,美联储向媒体“透露”其打算加息75个基点,而不是市场本来预期的50个基点。

再把时钟拨到下周的FOMC会议。目前处于FOMC缄默期,在此期间美国公布了8月CPI数据,结果显示表面年率为8.3%,高于8.1%的预期值(高于预期但低于前值);核心CPI年率为6.3%,高于6.1%的预期值与5.9%的前值(高于预期,也远高于前值)。接下来,美国将在周五揭晓9月密歇根大学消费者信心初值报告,预期为60,高于58.2的前值。另外,5年期通胀初值料为2.9%,与前值持平。1年期通胀预期初值料为4.7%,低于4.8%的前值。市场目前预期FOMC加息75个基点,将基准利率从2.5%上调至3.25%。那么,如果该报告的通胀分项指标高于预期,美联储会再次出人意料地向媒体放风,“透露”打算下周加息100个基点吗? 

美国2年期债券收益率和美元在周图上高度相关。下图底部显示两者目前的相关系数为+0.86,高于表明强相关的+0.80。因此,要想捕捉美元趋势,交易员须得观察2年期债券收益率的走势。此收益率本周最高到达2007年11月以来最高点,还站上2018年11月高点到2021年2月疫情期间低点的127.2%扩展位3.854%附近。另请注意,收益率的RSI曾进入超买区域,与收益率背离,但已在回到中性区域后再次调头向上,目前与收益率同步。收益率下个阻力在比较遥远的2007年以来阻力4.517%,如果攻克,可能到达前述行情的161.8%扩展位4.752%。下档支撑先后有6月高点3.454%附近、4月初以来上升趋势线3.057%附近。

来源: Tradingview, Stone X

如果9月密歇根大学消费者信心初值报告的通胀分项指标高于预期,请留意媒体是否再度爆出惊天消息,即美联储“更可能”加息100个基点而不是市场眼下预期的75个基点。另外,留意美国2年期债券收益率是否上涨。如果上涨,美元应会随之走高,而其对手货币应会走低。我们要特别留意欧元/美元和英镑/美元这两个数十年低点近在咫尺的货币对,以及再度逼近数十年高点的美元/日元。

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